Михаил Гонопольский: Капитуляции на рынке лизинга еще нет

Михаил Гонопольский, управляющий партнер, генеральный директор «Инсайт Лизинг» делится с читателями All leasing своими прогнозами на предстоящий год.

С точки зрения психологии финансовых рынков, момент, когда все капитулируют, часто становится поворотным моментом рынка. Настораживает только то, что капитуляции на рынке лизинга нет еще.

2026 год не вызывает оптимизма. Вполне возможно, он станет тем временем, когда лизинговый рынок сможет оттолкнуться от дна, но только при условии, что игроки найдут новую бизнес-модель развития. Но пока что прогнозировать точные цифры роста – неблагодарное занятие.

Того рынка, который был в 2023-24 годах в 2026 году не будет. Даже несмотря на снижение ставок: к прежним объемам можно инфляционно вернуться за несколько лет, но когда риск-модель основных игроков предполагает аванс 20+% от стоимости лизинговой сделки, очевидно, что это гораздо менее интересно клиентам, чем то, что было два года назад – то есть зачастую аванс 0-10% в розничном сегменте лизинга. Нужно понимать, вернемся ли мы к низким авансам. Очевидно, что сейчас такая модель из-за большого количества дефолтов клиентов не работает. Чтобы в сделках была экономика, ЛК должны больше работать над авансами, структурой сделок, графиками лизинговых платежей против динамики остаточной стоимости предметов лизинга китайского производства, стремиться в модель, где потери на дефолтах существенно меньше 20%, а не 30%, как сейчас. Тогда лизинг реален и экономические прибылен, при таких параметрах интересно дальше инвестировать и расти. Вот только сможет ли российский лизинг вернуться к тому, чтобы в дефолт уходило меньше 10%? Многое в этом вопросе в том числе будет зависеть и от общеэкономической ситуации в России.

Тем не менее и негативные ситуации на рынке можно и нужно преодолевать. Наша группа уверена, что бизнес-модель лизинга надо адаптировать к реалиям рынка, и настроена на дальнейшее развитие бизнеса.

Бизнес-модель мелких и средних компаний розничного сегмента лизинга сейчас не особо работает, и мы приняли решение консолидировать ряд наших небольших и средних компаний объединив их операционно в единую группу ФЛИТ (универсальная лизинговая компания с упором на транспорт, спецтехнику, оборудование) и создав более крупного игрока на рынке. Кроме того, в группе «Инсайт Лизинг» есть успешная крупная компания «ДельтаЛизинг», которая продолжит развиваться отдельно в рамках текущей бизнес-модели с упором на лидерство в сегменте лизинга оборудования.

Крупные m&a сделки на рынке лизинга объемом десятки млрд рублей возможны в будущем году вероятно только с участием крупнейших российских банков. Это дорогая история. Да, может появиться много небольших игроков на продажу, но интерес к покупке таких компаний у крупных игроков будет, только при наличии хороших дисконтов, так как зачастую крупным игрокам проще органически захватывать долю на рынке, покупать только крупных игроков, а небольшие лизинговые компании зачастую не будут представлять интерес при текущем состоянии рынка, если только там не будет предложена цена с дисконтом. В этой связи вероятно ряд небольших игроков лизингового рынка могут попросту уйти с рынка зачастую без продажи бизнеса более крупным участникам рынка.